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emc官网首页进入科德数控:数控体系功效零件一体化制造五轴机床龙头2023-11-02 11:47:33

  公司为小量同时把握数控体系、关头功效零件焦点手艺的五轴机床企业, 17至 21年营收 CAGR35.66%,21年归母净成本同比+107%,1H22营收、归母净成本划分同比+34.01%、+26.25%。21年公司新签定单 3.32亿元,同比+41.79%,1H22新签定单 1.55亿元,同比+62.02%,定单加快增加。

  转型基金加持,公司产能加快扩大:2022年 8月公司定增落地募资 1.6亿元,其直达型基金投资 1.5亿元,募资将加快产能扩大,年产能将从 22年末 250*00台增加至 24⑵5年 500台,咱们估计公司 22至 24岁数控机床支出划分为 3.04/4.87/7.30亿元。

  海内五轴机床依靠入口,国产替换空间庞大:2021年环球机床商场空间711.68亿美圆,同比+6.5%,其华夏内商场空间 238.9亿美圆,同比+12.1%,日本进出口华夏机床定单 210.3亿元钱,同比+77%,反应华夏高端机床商场需要兴旺。2018年高端数控机床国产化率仅 6%,高端数控机床严格依靠入口。2021韶华夏金属加工机床入口额 74.6亿美圆,同比+20.4%,在航空航天大飞机量产、新动力汽车一体化压铸放量等新需要鞭策下,五轴机床需要无望连续高增,国产替换空间庞大。

  公司自研数控体系+焦点功效零件,emc官网修建稀缺手艺壁垒,毛利带领先可比公司:公司 GNC 系列自研数控体系对标西门子 840D,零丁售价低于 840D 售价 50%,尺度产物均匀毛利率 50%以上,今朝海内头部机床企业数控体系根本上以入口西门子等内洋品牌为主,公司自研数控体系无望连续修建本钱超过对方的有利形势,同时公司差别于海内大部门机床厂,关头功效零件自立化率高达85%,2021年公司毛利率 43.14%,高于海内头部机床厂均值 32.69%。

  红利展望与投资提议 估计公司 22至 24年杀青归母净成本 0.93/1.38/1.91亿元,对该当前PE93X/63X/45X。公司一体化结构高壁垒,生长空间广漠,赐与公司 23年80倍 PE,对应目的价 118. 24元/股,初次笼盖赐与公司“买入”评级。

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